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京東方，圖源官網

2022年，全球面板行業迎來了一個寒冬。根據CINNO Research統計數據显示，預計2022年全球整體面板出貨面積同比下降7%，出貨量同比下降超過8%，疊加面板價格大幅下降的影響，預計2022年全球面板企業產值同比下滑23%。

在下行周期內，沒有一家企業能夠獨善其身。目前已公開發布去年業績的公司中，不是由盈轉虧，就是利潤下滑。其中，受半導體显示業務的拖累，去年扣非凈虧損26.98億元，同比下滑128.57%。報告期內，半導體显示業務收入657.17億，同比下滑25.5%，毛利率下滑23.74%。

圖源：京東方公告

與此同時，迎來而立之年的京東方，也交出了一份下滑的成績單。2022年，京東方收入1784.14億元，同比下降19.28%；凈利潤75.51億元，同比下降70.91%；經營活動現金流凈額430.22億元，同比下降31.38%。

對於業績的下跌，京東方首席財務官楊曉萍在業績說明會上表示，2022年全球宏觀環境異常嚴峻複雜，半導體显示市場整體消費信心不足，終端需求低迷，同時，半導體显示行業也面臨着需求收縮、供給過剩、預期轉弱、內卷嚴重等局面。受以上因素綜合影響，半導體显示行業近期持續低位徘徊，主要面板產品價格呈下降趨勢，導致存貨中的庫存商品、在產品、原材料等可變現凈值低於其成本，出現存貨減值。

2023年，整個面板行業仍處於修復之中，終端市場的逐漸回暖，讓供需關係逐漸趨於健康狀態。而每一輪周期下，也是各大面板廠商對業務和產線進行調整之時，以保證在激烈的競爭下不掉隊。

拋開数字，京東方在年報中透露了其未來的戰略中心，以及產品重心。除了增長最快的MLED業務外，OLED業務會是京東方持續投資的重點，也是爭奪市場的關鍵所在。1.2億片，這是京東方今年給自己定下的OLED業務出貨量目標。

嚴控LCD業務的投資

京東方在年報中指出，消費电子行業的增長點從手機、筆記本電腦、電視等傳統應用領域向VR/AR、智能手錶等新興細分應用領域轉移，半導體显示技術也向以LCD為主，OLED、Mini LED等多點開花格局持續轉變。

當下，京東方構建了“1+4+N+生態鏈”業務發展架構。其中，“1”為半導體显示，“4”為基於京東方核心能力和價值鏈延伸所選定的發力方向，包括物聯網創新、傳感、MLED 及智慧醫工四條主戰線，“N”為京東方不斷開拓與耕耘的物聯網細分應用場景，“生態鏈”為京東方協同眾多生態合作夥伴，聚合產業鏈和生態鏈優質資源，構築的產業生態發展圈層。

圖源：京東方公告

從營收結構上來看，2022年，傳感業務、MLED業務和智慧醫工業務收入迎來了高增長，增速分別為41%、85%以及19%。但從體量來看，這三項業務收入佔比總和僅為1.87%。显示器件業務依舊是核心，去年實現營收1579.49億元，佔總營收比重為88.53%。

多年的深耕，早已讓京東方在LCD市場實現反超，主流應用全年出貨穩中有升，在智能手機、平板電腦、筆記本電腦、显示器、電視等五大應用領域出貨面積繼續穩居全球第一，拼接、車載等創新應用領域出貨量位列全球第一。

同時，一個好的信號是，LCD面板市場正迎來回暖。第三方諮詢機構數據显示，截至2023年一季度末，主流LCD TV面板價格迎來全線上漲，由於行業內供給端的稼動率調整和下遊客戶积極去庫存，市場供需關係逐漸趨於健康水平，因此帶來LCD TV面板價格的反彈。

京東方指出，進入二季度，隨TV面板採購備貨逐步恢復，LCD TV稼動率預計緩慢恢復。隨着下半年促銷季的到來，終端銷售回暖，品牌方備貨動能延續，LCD產品將有機會迎來量價齊升。長期來看，產品價格將回歸到正常的淡旺季波動。

值得注意的是，LCD显示領域的領跑，加上行業的回暖，讓京東方做出了嚴控在LCD方面投資的決定。京東方董事長陳炎順透露，“未來我們在LCD方面投資將會嚴控，但不排斥行業整合。” 

目前，在行業競爭加劇的背景下，LCD面板市場的核心玩家已從日韓企業轉向京東方、華星光電等國內企業。無論是在產能還是在產線上，國內企業在此前已經實現全面超越。對比之下，諸如三星、LG Display等，正在加速關閉LCD面板相關業務。

在新的市場格局下，京東方在LCD業務方面，將聚焦產品結構優化，守住領先地位，更多的投資則會投向下一個關鍵技術領域。

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追擊高端OLED市場

“對於技術方向的選擇我們非常重視，從OLED的技術發展來看，IT領域的OLED化已成為明顯的趨勢，公司將視機會和條件適當考慮投入”，陳炎順表示。

公開信息显示，柔性OLED領域，京東方市佔率國內第一、全球第二，基本完成基本完成全球主流品牌客戶導入。國內主流手機品牌中，包括最新發布的榮耀Magic5以及華為P60等其間手機均配備了京東方的OLED屏幕。

圖源：Omdia

2022年，京東方柔性AMOLED出貨量同比增長超三成，基本完成年度出貨量目標，高端產品佔比提升尤為顯著。根據Omdia的調查，2022年三星以56%的AMOLED市場份額保持第一，京東方超越LG Display位居第二，佔據12%的市場份額。

Omdia显示器研究負責人Hiroshi Hayase表示：“雖然京東方與三星相比，AMOLED出貨份額仍存在較大差距，但在iPhone 12的柔性LTPS-AMOLED訂單上取得成功等，技術能力大幅提升。京東方將在中小型AMOLED市場縮小與三星的出貨量差距。”

追擊更高端的OLED市場，是京東方的目標，也是未來實現反超的關鍵一環。京東方也表示，未來公司將持續提升柔性OLED產品的出貨量，着力提高高端旗艦產品的出貨比重。目前，京東方已累計自主申請專利超8萬件，其中累計自主申請OLED相關專利超2.8萬件，在綿陽、成都、重慶都有OLED屏幕產線，部分進行了LTPO技術改造，具備LTPO OLED生產能力。

據報道，在2月份，京東方和就已經敲定採用由京東方生產的LTPO OLED屏幕。一位業內人士向鈦媒體App透露，京東方針對客戶有一條專門的產線，相關樣品也已經達到的驗收標準，將負責iPhone15標準版屏幕的生產。但Pro以及更高版本的iPhone屏幕，則依舊是三星和LG Display提供。

當前，基於成本以及擺脫對三星的依賴，一直在尋找替代者，這也給了京東方機會。“在統一的技術要求下，我們用更低的成本達到客戶的標準，自然會在訂單上向我們傾斜，這也是制衡三星的一種方式”，接近京東方的人士告訴鈦媒體App，“之前某些傳言稱京東方的OLED屏幕沒有獲得認證，也都是打壓的一種方式。”

2022年度，京東方柔性OLED面板的出貨量近8000萬片。其中，向iPhone出貨達到3100萬片，相比較2021年增長了89%。

今年1月份，天風證券分析師郭明錤還預測，京東方將在2024年會大量出貨用於高端iPhone手機的LTPO显示屏，擊敗三星和LG Display，成為新款iPhone手機最大显示屏供貨商。

專利、低價競爭，1.2億片OLED背後的壓力

更高端市場的追擊，讓京東方獲得了更多的訂單以及市場地位。對於今年的表現，京東方也是有一個較為樂觀的預期，預計柔性AMOLED產品的出貨量有望繼續保持大幅增長。

陳炎順還表示，OLED是BOE很重要的業務版塊，去年出貨量近8000萬片，2023年OLED業務出貨量目標是達成1.2億片。若達成這一目標，意味着京東方OLED出貨量增速要達到50%，壓力不小。

一方面，向上突圍，三星是擋在京東方面前最大的一座山。在入局玩家增多之後，三星在中小型OLED的市佔率已經從當初的九成降到不足六成，但在技術層面，依舊處於領先地位，這也是在高端產品線被拿捏的原因之一。日前，三星還宣布投資4.1萬億韓元（約合人民幣215億元）建設8.6代OLED面板生產線，計劃於2026年量產，屆時將成為全球首條8.6代用於IT設備的OLED產線。

除了技術，專利也是京東方潛在的壓力之一。未來有一天，當京東方等國產面板廠商佔據更多的市場份額后，不排除三星和LG Display通過專利戰的方式來阻撓國產OLED面板企業的發展。

相關統計數據显示，2011年到2020年，韓國OLED專利申請量5384件，位居世界第一。具體到企業中，三星电子提交了2786份專利，LG电子擁有2412份，京東方提交了1676件OLED屏幕專利。

另一方面，在OLED屏幕逐漸在價格更低的產品上普及時，京東方還要應對國內友商的價格戰。在業績會上，京東方指出，OLED業務還是發生了較大虧損。部分客戶入門級產品中出現明顯的低價競爭，入門級柔性AMOLED產品價格出現大幅下降，受短期折舊壓力影響，公司柔性AMOLED業務短期業績承壓。

今年一季度，京東方OLED出貨量接近3000萬，給全年開了一個好頭。對於未來的定價策略是否會調整，京東方回應稱，我們有規則的報價體系，有些項目從競標的角度來講沒有拿到，我們更關注自身的經營策略。

此外，京東方內部人士告訴鈦媒體App，“產品力才是最為關鍵的，低價競爭不長久，也不利於品牌的發展，合理的價格才是行業健康發展的基底。”

（本文首發鈦媒體App，作者/杜志強，編輯/鍾毅）

https://www.tmtpost.com/6482196.html

圖片來源@浪潮信息天池液冷產業基地

數據中心正進入液冷時代。

液冷，其原理是用液體去替代空氣進行換熱，與傳統的風冷技術相比，它已經成為當下建設綠色、智能數據中心的重點技術之一，在此基礎上延伸出現了冷板式液冷、浸沒式液冷、熱管式液冷系統等。這些新的產品或設計方案也正改變數據中心的面貌。

無論是運營數據中心的IDC廠商，還是互聯網雲企業、傳統政企客戶，在雙碳這件事情上毫不含糊。浪潮信息眼下也在加速提升自身在服務器液冷技術方面的能力和標準化工作。

浪潮信息服務器產品線總經理趙帥介紹，客戶很多時候需要的是一體化解決方案，而不是單純的服務器方案，從浪潮信息的角度，會希望將數據中心當成一個大系統進行管理。浪潮信息於2020年成立了數據中心產品部，在積累了多年服務器研發經驗的同時，構建了數據中心從規劃諮詢、研發生產、測試品控，到運維、回收的全鏈條服務。

3月31日，鈦媒體APP前往了浪潮信息天池液冷產業基地，該基地可滿足每年超十萬節點的液冷數據中心供給，是亞洲最大的液冷數據中心研發生產基地。預計到2025年中國液冷數據中心的市場滲透率將達到20%以上。為此，浪潮信息還在規劃更大規模的液冷生產基地，目的是為了滿足到2025年之後更大規模的市場需求。

All in液冷：2025實現風液同價

截至目前浪潮信息擁有300多項液冷技術領域核心專利，已參與制定與發布10餘項冷板式液冷、浸沒式液冷相關設計技術標準，並牽頭制定《模塊化數據中心通用規範》國家標準，牽頭立項國內首批冷板式液冷核心部件團體標準。

“現在國內的一些超大規模數據中心，已經全面覆蓋了液冷產品。對於液冷產品的選擇，客戶關注點首先還是在於二者的對比。”浪潮信息服務器產品線總經理趙帥介紹說。鈦媒體了解到，冷板式液冷與浸沒式液冷均是採用液體作為冷卻介質進行散熱。其中，冷板式液冷，利用冷板中流動的冷卻液進行非接觸式散熱，對現有服務器芯片組件及附屬部件改動量小，因而也是目前應用早且成熟度較高的一種液冷散熱方案。浸沒式液冷相對來講創新性較強，但驗證性不足。

“單向浸沒式液冷的流速會非常慢，兩相式的液冷則會存在氣和液的承壓問題，在技術的可靠性方面仍需要驗證。此外，浸沒式使用的冷卻液不導電，但仍需要對冷卻液做持續的乾燥處理。”浪潮信息數據中心產品部副總經理李金波回答稱。

李金波告訴鈦媒體：“針對液冷散熱佔比問題，大家關注到冷板式液冷需要用空調輔助冷卻，只能實現80%-85%的冷卻，但其實全液冷機櫃已經可以實現用風液式進行補冷，實現去空調化，只是使用的模式和浸沒式有所不同。”

而相較於風冷，李金波認為主要存在兩類核心問題：

一是冷卻液仍存在極小的安全性泄漏隱患，在未使用絕緣冷卻液的情況下，一旦發生可能引發嚴重的生產停運事故。

為此，在漏液問題上，浪潮信息盡可能做了以下工作：一是漏液檢測線，及時對故障進行告警；二是使用液冷新技術，採用一些非水、相變的液冷技術，在冷板式液冷中注入製冷劑，以降低安全問題；三是採用液環式真空CDU系統，漏液后液體逆流收回。

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另外，浪潮信息還引入了冷量分配單元（CDU），可將環控系統與數據中心聯通，實現一體化管理，利用CDU的流量控制就可以做整體的管理控制，同時，還會跟AI算法結合，結合芯片參數和基礎設施功耗等數據，對模型進行調優訓練，從而實現智能化調控水溫和水流量。

二則是成本，液冷數據中心的初期建設成本比風冷要高出10%左右，需要1.5年可實現TCO（總擁有成本）與投資回報的平衡。

為此，浪潮信息的思路是，要先建立標準，包括設計標準、測試標準等等，實現標準化適配和部署。

其次通過與產業鏈協同，包括上游的英特爾、ARM等芯片供應商，也包括部件生產商，使生產變成可批量化、可複製化、可規模化的效應，從而降低成本。浪潮信息計劃在2025實現風液同價。

此外，針對不同的數據中心環境，提供給客戶最適宜的解決方案。

新舊數據中心的改造

過去一段時間，互聯網企業開啟降本增效，其中一項做法就是降低對數據中心等IT資源的成本開支，但延長服務器和網絡設備的生命周期，從另一方面也會增加企業長期運營成本和安全風險。

“服務器的使用壽命通常在5年左右，用上液冷技術后，會對整個服務器、芯片、甚至I/O卡等部件的穩定性和使用壽命方面得到更好的提升。如果想要發揮服務器的最高性能，液冷能更好地解決散熱問題。”趙帥告訴鈦媒體。

據他的觀察，2022年前國內使用液冷技術的客戶還主要局限於大互聯網企業、公有雲大廠、AI高性能計算企業中的某些創新型數據中心。但從2022年開始，政策指導下，企業對數據中心減碳或能耗要求到了比較高的階段，城市（尤其是東部沿海城市）對數據中心的新建審批在PUE值等管控方面愈發嚴格。市場環境的影響，導致供需雙方都發生了改變：

用戶側，使用液冷的熱情開始提高，起始規模也不僅僅只局限於超大規模數據中心；而服務側，開始提出了適應各類用戶、各類門檻下的解決方案，除了100%純液冷外，還有類似於混動模式的風液式等。

整體來看，國內絕大多數數據中心對液冷技術的普及率並不高，尤其在保有量比較大的老舊數據中心，其改造存在一定難度，於是有風液CDU出現。例如，在中國西部科技創新港，浪潮信息為其提供了300多個節點風液式方案。

為此，浪潮信息在2023年也會公布針對老舊數據中心的幾套標準化的方案：一是針對可改液冷的數據中心，側重於改造速度；二是針對不可改液冷的，聚焦如何改成低PUE的數據中心。

過去十年，雲計算為基礎算力服務商帶來巨大的增長機會。2022年，浪潮信息將“All in液冷”納入公司發展戰略，全線布局液冷，正成為其新的市場利基點。

（本文首發鈦媒體APP 作者 | 楊麗，編輯 | 蓋虹達，歡迎添加作者微信leeyangamber交流）

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圖片來源@視覺中國

文｜價值研究所

疫情三年，也是懶人經濟、宅經濟爆發的三年。受惠的行業、企業有很多，網紅小家電肯定算一個。資本迅速入局，則將這股熱度推向巔峰。

然而，進入2023年後，風口又變了。線下餐飲消費強勢反彈，宅家做飯的人自然會變少。不同於預製菜還能憑藉龐大的B端市場積攢實力，極度依賴C端的小家電行業處境令人擔憂。

大環境如此糟糕，頭部廠商的表現更為引人注目。投資者都希望從中找到樂觀信號，挽回他們對小家電行業的信心。

好在這個信號來得不算很晚。3月7日，小熊電器公布2022財年年報，營收、利潤均錄得同比增長，前者更創下新高。這份財報，也為衰退中的網紅小家電行業打了一劑強心針。

但細看之下，小熊電器也不乏隱憂：營銷成本高居不下，新業務發展也不順利。財報公布當天，小熊電器股價小幅收漲逾1%，並在後一個交易日迅速回吐大部分漲幅，資本的態度值得玩味。

隨着網紅熱度下降、營銷玩法失效，小家電廠商已悄然走到命運的十字路口。改變是必然，但該怎麼變，它們真的想好了嗎？

增收又增利，小熊電器還在擔憂啥？

過去一年家電行業的處境並不理想，各個頭部廠商都受到一定影響。在此背景下，小熊電器的交出的答卷並不算差，部分數據甚至超出預期。

數據显示，小熊電器全年實現收入41.18億元創上市以來新高，同比增長14.18%；歸屬上市公司股東凈利潤則錄得3.86億元，同比增長36.31%。除了創紀錄的營收外，小熊電器的增長速度也是主要亮點：無論對比市場大盤還是橫向比較其他競爭對手，都大幅領先。

大環境方面，奧維雲網最新數據显示，2022年廚房小家電零售額同比下降6.7%至520.3億元，銷售量則同比下滑12.7%至2.2億台。值得一提的是，這已經是廚房小家電銷售額連續兩年出現下滑。

競爭對手方面，不久前披露財報的蘇泊爾，2022財年總營收和凈利潤同比分別下降6.55%和增長6.36%，立足高端市場的北鼎股份凈利潤更是僅有4697.02萬元，同比暴跌56.71%。雖然小熊電器的營收規模還無法和蘇泊爾這樣的老牌企業相比，但增長勢頭有目共睹。

大環境長期衰退的情況下，小熊電器如何取得營收和利潤上的雙重進步？我們不妨逐個指標拆開來細看。

首先看營收結構。爆款思維主導下，小熊電器主力產品銷量保持增長，為營收整體上漲奠定了基礎。

在財報中，小熊電器將其營收版圖拆分為廚房小家電、生活小家電、其他小家電和其他業務，廚房小家電又根據品類拆分為電動類、鍋煲類、壺類和西式電器類。這當中，廚房小家電仍是小熊電器主要收入來源，全年營收佔比超過80%。

其中，鍋煲類產品收入10.05億元，是唯一收入破10億的家電品類，同比增長31%，營收佔比也達到24%。由此不難看出，空氣炸鍋、蒸蛋機、電燉鍋等初代網紅產品仍是小熊電器的王牌。

另外幾個品類中，壺類和西式電器類產品實現收入分別增長19.87%和12.03%，僅有電熱類產品收入出現下滑。小熊電器過去兩年努力研發的加濕器、按摩器等生活類電器營收佔比尚不足10%，多元化轉型道阻且長。

（圖片來自小熊電器財報）

再來看利潤端的情況。優化成本，是改善利潤的永恆法則。

數據显示，上一財年，小熊電器的運輸、銷售服務、租賃及倉儲、差旅等費用都錄得同比下滑，日常運營效率進一步提升。在這些积極因素的共同作用下，其2022年毛利率達到36.45%，同比增長3.67%。

針對成本結構、毛利率的優化，小熊電器在財報中作出了解答。據悉，原材料價格周期性下滑、產品結構的優化和規模效應上升攤薄了研發、經銷成本，都是成本得以減少的主要原因。

不過細看之下，小熊電器當前的支出結構仍有明顯缺陷：營銷費用佔據大頭且持續攀升，研發費用則佔比過低。 

重營銷輕研發，是小家電廠商的通病，小熊電器絕不是唯一一個受到非議的品牌。這種支出結構，和小家電的網紅屬性、營銷法則密切相關，幾乎可以說是與生俱來。

但現在，市場大環境不一樣了，小家電廠商的打法，是不是也該換一換了？

網紅經濟降溫，小家電走到十字路口

從走紅之日起，小家電就被牢牢打上網紅標籤。在小紅書、抖音、微博等社交平台瘋狂傳播、引流，也是小家電廠商招攬顧客的最佳方式。在流量充足、市場尚未飽和的時候，乘着網紅經濟和懶人經濟的東風，小家電的確順利攻佔了用戶的心智。

但隨着時間推移，這套打法的弊端日漸凸顯。首當其沖的，就是前文提及的高額營銷費用。

財報显示，2022年小熊電器總銷售費用高達7.3億元，同比增長31.94%，是同期研發費用的整整五倍。細分項目中，品牌宣傳費、市場促銷費增幅最高，分別達到54.15%和41.75%。

去年5月28日，小熊電器官宣新代言人檀健次，隨即在淘寶直播間開啟了一系列促銷活動。去年雙十一期間，檀健次亮相小熊電器官方直播間，一度助其衝上生活電器類直播間小時榜熱度TOP 1，巔峰觀看人次達62萬。

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從傳播效果來看，小熊電器這一波組合拳無疑是有效的。外界也只有在財報復盤的時候才注意到，每一次熱度爆發、代言活動，都要付出實打實的金錢。

同樣的情況，也出現在其他競爭對手的身上。

數據显示，蘇泊爾上一財年銷售費用錄得21.56億元，同比增長12.88%，同期的凈利潤則僅有20.68億元。九陽的半年報則指出其銷售費用為7.17億元，費用率達到15.22%。受支出上升影響，九陽去年上半年銷售毛利率和銷售凈利率均差強人意。

九陽在財報中提到，發力空氣炸鍋、營養煲等品質小家電，是其最重要的增收策略之一。但加碼廚房小家電，也意味着承受更高的營銷支出，捲入和小熊、蘇泊爾等廠商的營銷大戰之中。

為什麼小家電一定要和營銷深度綁定？在價值研究所看來，這和廚房小家電技術門檻低、缺乏差異化有直接關係。

回顧小家電的走紅史可以發現，爆款產品的生命周期普遍不長。可複製的爆款公式則不斷孵化出類似的品牌和產品，加速消耗消費者的耐心和好奇心。

2017年，九陽推出了便攜式榨汁機並成功登上那年雙十一暢銷榜，摩飛則花了3個月的時間研發出一款攜帶更方便、更具傳播效應的榨汁杯，讓該產品成為最早出圈的網紅小家電之一。然而，短短數年內便攜式榨汁機和榨汁杯就從紅極一時變得門庭冷落，摩飛、九陽都把重點轉移到研發下一個爆款身上。

到頭來，真正能從網紅演變為主流產品的，不過寥寥幾款。然而，即便成為主流的蒸蛋機、空氣炸鍋在技術上也並無明顯壁壘，各大廠商終究只能在營銷環節下功夫。 

小家電遇到了很多新消費產品的同類困境。隨着流量紅利進一步枯竭，上述問題只會愈發突出，繼而侵蝕廠商的利潤和市場的增長空間。小熊電器當前仍能實現營收、利潤雙增長很不容易也值得讚賞，但決不能掉以輕心。

接下來，小家電廠商的每一步，都要為走出這個惡性循環而努力。

狂煉內功，小家電廠商的自救之道

為了挽回頹勢，小家電廠商做出了不少嘗試。

首先是擴充品類，尤其是發力高端、高智能化產品，試圖提高售價和毛利率。

2021年底，小熊電器宣布撤銷電動電器事業部和鍋煲事業部，並在此基礎上成立嬰童用品事業部，原個護產品部升級為個護健康事業部。重組后，母嬰類產品數量顯著增長，營收佔比也持續提升。此外，小熊電器過去兩年還先後切入電飯煲、電熱水壺等“大家電”賽道。

其次則是抓住抖音等新興消費場景，調整電商渠道布局，抓住新一波流量紅利。 

根據久謙數據的報告，2022年廚房小家電、個護電器和生活電器占抖音家電品類銷售額的比例均超過20%，比傳統白電、黑電更受歡迎。在已公布銷售成績的頭部品牌中，蘇泊爾在抖音平台全年銷售額突破9億元，摩飛同樣在抖音直播間混得風生水起。

（圖片來自安信證券研究中心）

價值研究所認為，這兩個措施都沒錯，但還不夠。擴充品類和銷售渠道都可以在短期內提高業績，但從長遠的角度看，依然無法構成廠商的護城河。

在研发上，各家廠商短時間內也很難拉開差距，持續的投入需要一段時間才能換來回報。在此之外，升級供應鏈和生產線也很關鍵——這既關係到產品的產能和良率，也是壓縮成本和提高毛利率的必要前提。

同樣以小熊電器為例，生產線升級是其過去一年的重點工作。截止上一財年末，小熊電器在國內共擁有4個智能製造基地、70多條智能製造產品線和達到國內頂尖水平的自動化生產線。今年3月，其位於均安的小家電二期生產項目竣工，並引入了新一代数字化規劃、決策、執行系統。

去年9月，小熊電器数字工廠入選佛山數智化示範工廠名單，能在製造業之都實現這種成就實屬不易。能在大環境遇冷的情況下改善成本結構、顯著提升凈利潤，生產線的智能化升級更是功不可沒。

前文提到的摩飛，同樣在供應鏈上下苦功。在榨汁杯仍未過氣、山寨產品瘋狂湧現時，摩飛榨汁杯的開創者唐聞彪便表示“超級供應鏈”是其最大的底氣。

摩飛背後，是有“代工大王”之稱的新寶股份，後者旗下品牌還包括東菱等。雖然銷售以海外市場為主，但新寶股份在國內的生產、供應鏈也十分強大，巔峰時期同時代工國內80%的小家電，有8條產業鏈可同時運轉。

雖然現在摩飛尚未找到足以媲美榨汁杯的下一個爆款，但有強大的供應鏈作為支撐，企業在開發新產品的時候也更有底氣。

網紅的保質期終究有限，修鍊內功才能贏得未來——技術和生產，才是一切業務的根基。營銷為王的時代已然落幕，網紅小家電廠商也是時候脫下那些華美的衣裳，回歸製造業本身了。

寫在最後

上述種種改變，可以看出小家電廠商的努力。但想挽回消費者的歡心，還不是那麼容易。

去年年底，抖音頭號網紅“瘋狂小楊哥”帶貨金正生活電器旗下的輕音加熱破壁機就因為功率和標籤不符而遭到網友質疑。雖然“瘋狂小楊哥”和品牌方先後發文澄清，強調不能因為電機功率不足300W就認定整機功率不符合300W要求，並堅決否認虛標指控。

然而，在各大社交平台的評論區，還是有不少用戶抱怨小家電的虛標現象，並牽扯出更多知名品牌。由此可見，消費者對小家電的功率、質量要求越來越高，並對品牌的營銷進行了更苛刻的監督。

說到底，拋開品牌號召力、產品定位和銷售渠道這些因素不談，產品質量和技術含量，永遠是家電廠商最堅實的護城河。在升級生產線和供應鏈之後，提高產品品質是最重要的任務和目標。

只有完成這個目標，小家電才算完成從網紅到“長紅”的重生。

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圖片來源@視覺中國

文 | 摩羯商業評論

A股市場，千元股神話的“石頭”正在隕落。

2022年10月31日，股價最低探至220元/股，數月回升之後，至今仍徘徊在不到高點的四成。

2月27日，發布了2022年業績，增收不增利，並且六年來首次出現凈利潤下滑。2月28日，一款名曰“分子篩洗烘一體機”的產品正式發布。把公司戰略新品亮相日放在這一天，倒頗有些與灰暗財報對沖的味道。

依靠“洗烘一體機”這個新品類，試圖在本處於價格戰的洗烘一體機領域打造新爆款，以從“卷生卷死”的掃地機器人領域脫困。然而，其自研的所謂“第三種烘乾技術”含金量幾何？

回顧這家前小米生態鏈公司的創新之路——從跟在友商後邊推新品，到高調推出但無疾而終的商用清潔機器人，以及公司創始人前途未卜的造車項目……

的三大產品線，掃地機器人面臨新消費後浪兇猛，洗（烘）衣機遭遇舊貴族虎狼當道，造車則趕晚集沖入十面埋伏，難免讓外界疑慮頻頻。

的新消費神話還能講下去嗎？

01 小米脫鈎，內卷嚴重，銷售費用高企

“狂飆”的石頭，減速了。

2020年12月16日，股價迎來歷史性時刻，摸到1038元/股，繼貴州茅台之後，成為A股市場的第二隻千元股。

這距離登陸科創板還不到一年。

然而，伴隨新消費賽道的沉寂、疫情居家需求的減少，賴以活躍的風口不再，雲鯨和追覓也在後面緊追不舍，的日暮西山之感越來越強。去年10月底，當疫情退出人們的日常生活之後，的股價也迎來了最低點（220元/股）。曾經橫“掃”一切的機器人明星科技股，自去年起，明顯不再被二級資本市場待見。

而小米作為大股東，也在大筆減持石頭。據統計，僅在2021、2022年，包括小米在內的各路原始股東通過減持，累計從二級市場攬走了超過80億元。

財報显示，去年全年實現營業收入約66.29億，同比增長13.56%；實現歸母凈利潤11.93億，同比降低14.93%。2022年，“增收不增利”，六年來首次出現凈利潤下滑。

2018-2021年，總營收情況

2018-2021年，歸屬於母公司所有者的凈利潤

利潤去哪兒了？

的官方解釋，是報告期內俄烏衝突爆發、新冠疫情持續，對消費品市場及公司所在行業需求造成一定影響。然而，這完全是欲蓋彌彰，因為俄烏戰爭與家電市場幾乎沒有任何關聯，而眾所周知的是，疫情增加了人們居家時間，這正是促進銷售增長的利好條件。

解答“利潤去哪了”這個謎題，首先要看銷售費用變化：去年前三個季度，銷售費用同比增幅73%、高達7.88億。

也就是說，其“天價”銷售費用正在吞噬利潤。實際上，銷售費用率從2019的8.41%一路增至2022前三季度的17.95%。儘管高價拉來了流量明星肖戰代言，還是免不了滑向“賠本賺吆喝”，銷售費用的轉化效率在迅速降低。

產品“賣不動”侵蝕利潤，直觀展現在財報上還有另一組關鍵數據：庫存情況。2022年上半年末，存貨比上年期末增長52%，達9.06億元。第三季度末，這一数字是10.49億元。與之相比，同樣受行業增長瓶頸影響的“滯銷”巨頭掃地機器人科沃斯，2022年上半年末，存貨達29.54億元，比石頭還高出三倍。不過，從存貨增長率來，科沃斯僅22%，比石頭低出一半。後者似乎對財務表現的控制更精準。

那麼，為何會走到這一步？曾經小米生態明星企業竟然也愁賣了？

實際上，小米早已不是營收來源的重點渠道。2022年上半年，小米渠道貢獻的收入僅0.12億元，相比去年66億總營收，不過是個零頭。小米貢獻給了營收從2016年的100%迅速降至低點，雙方關係走到“脫鈎”。

“去小米化”之後，石頭演化為了小米的競爭對手，和米家掃地機器人直接叫板、爭奪市場。

米鏈企業和小米漸行漸遠的故事，不止發生在。主營電動滑板車的九號公司也正面對着同樣的遭遇。九號公司從小米渠道獲得的收入比例從2017年超過七成（73.76%）不斷減少，直到降至2022第三季度的13.46%——這直接導致了九號公司去年營收的滑坡。

掃地機器人、電動滑板車這類小眾賽道，在經歷一輪高速增長后，正在觸及行業天花板。它們均無法做到類似洗衣機、電視機，成為生活必備的家用電器。

說到底，掃地機器人仍然是個小眾賽道。各大廠商對掃地機器人的概念包裝，超出了實際使用體驗。用戶以為它是一鍵啟動，“全屋導航”，橫掃一切的AI。實際上，地上遇到點坎兒就過不去了。衛生間、廚房、陽台等在小小門檻的阻擋下，經常成為掃地機器人的“禁區”，而且清掃效果也無法做到“一塵不染”。

目前的智能清潔技術突破仍然受限。掃地機器人延伸出來的“掃拖一體”，可以自己洗拖布，但是，在具體場景中，只是錦上添花，並非雪中送炭。

在一款在產品層面缺乏變革性、創新停滯的市場中，日益卷化將走向惡性競爭、行業洗牌。

智研諮詢研究數據显示，掃地機器人零售量自2020年達到破600萬台的頂點后，2022年上半年已經降至僅201萬台。

在此背景下，頭部掃地機器人品牌開始打起了價格戰。2022年8月起，科沃斯、雲鯨科技、等紛紛降價，最高有近700元的單品價格下調。的重要機型G10S在繼科沃斯T10 OMNI降價之後完成了一波降價，較2022年6月降幅達10%。

“降價換量”成為行業公認的未來發展趨勢，為了擴大市場覆蓋面，掃地機器人會越賣越便宜。在國內，去年的掃地機器人滲透率僅5%。國聯證券對掃地機器人未來預測指出，成熟掃地機價格降至3000元以下，理想狀態下保有量可達6197萬台，滲透率可達到13%。這一滲透率對標的是美國市場。行業巨頭iRobot有數據显示，2020年美國掃地機器人滲透率已達到15%。

越來越便宜的掃地機器人，“卷死”的將是缺乏競爭力的廠商。

02 新招頻出，試圖走出低谷

在2022年度業績快報發布的第二天，召開H1新品發布會，推出旗下首款洗烘一體機“石頭分子篩洗烘一體機H1”。

這意味着，高調進入了洗衣類市場。

在此之前，單一爆款撐起了整個石頭營收。2021年，的智能掃地機品類營收為56億元，約佔總營收的96%，其他的手持清潔產品僅佔總營收的4%。與此同時，境外收入33.64億元，佔總營收57.63%增速超80%。這兩項核心數據勾勒出營收支柱的關鍵詞：在滲透率更高的海外市場銷售智能掃地機品類。

依靠單一來源營收支撐起來的石頭基本盤，正在成為它的束縛。若不掙脫既定競爭格局，或許將在一輪輪的價格戰中被其他廠商“拖死”。

2016~2019 年，石頭每年發布1款新品，其在2020年、2021年推新速度維持在每年2款。

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機器人賽道高壓競爭下，石頭突圍加速。第一步，是在現有賽道里輻射更多用戶群。2022年起，新品發布的節奏明顯加快。今年3月21日，正式發布兩款新品，自清潔掃拖機器人G20和P10，前者價格4999元起主打高端，後者售價僅3299元起，覆蓋低端市場。

歷經過往幾年發展，的產品類型目前覆蓋了掃地機器人、自清潔掃拖機器人、手持無線吸塵器、洗地機等產品。不過，整體來說，在創新方面，它一直扮演的是跟隨者而非引領者的角色。

比如，在自清潔掃拖一體機器人領域，自2021年才推出的G10系列，比雲鯨的NARWAL J1推出時間晚了兩年；在洗地機領域，石頭的A10系列，比科沃斯旗下的添可晚了兩年。

這些嘗試讓營收維持在一定的水平。但是，在一些真正意義重大的轉型節產品上，並未做出實質性的進展。

比如，在商用清潔機器人領域的無疾而終。2021年8月，對外稱，商用清潔機器人產品業已推出，目前其部分合作夥伴已在試用。當時，董事長昌敬認為，對於而言，商用清潔機器人的布局或將成為公司從掃地機器人公司邁向多元化、平台化服務型機器人公司的關鍵節點。

 

在接受媒體採訪時，昌敬將商用清潔機器人市場與家用掃地機機器人並列成為服務機器人產業的主要應用方向之一。

這一嘗試的結果是悄悄退場，未濺出水花。在石頭放棄的這一賽道，2022年下半年，友商科沃斯發布了兩款新產品——商用清潔機器人DEEBOT PRO K1。或許是吸取了石頭失敗的教訓，科沃斯為了在B端普及動輒10萬多的商用機器人，選擇了出租的形式。讓客戶以低成本先試用，主要進行前期市場教育。

不知道科沃斯商用機器人這一策略能否奏效，是否可以開闢出一個新賽道，石頭是否又會亦步亦趨，卷土重來？

還有一個未能開花結果的案例，是造車。

昌敬的洛珂智能項目，最新消息是將在今年三季度實現落地。自2022年1月，該項目被曝出延宕至今，引發了外界不少的利空消息。實際上，不少人對新造車項目不再看好，比如缺乏資質、需要代工的“自游家”的失敗等。

“自游家”作為小牛創始人李一男的再次創業項目，和昌敬以個人身份進軍新賽道頗為類似。一個新造車項目，殺入玩家基本確定的造車界之後，前途變得撲朔迷離。2023年更是被業內認為電動車市場決勝負的一年。就連不差錢的小米爸爸造車項目都頻傳出進度放緩的消息，更何況曾經的米鏈企業。

外界的質疑並非全無道理。如今，號稱採用的第三種烘乾技術，打高概念進軍洗烘一體機，是一洗前恥辱，還是再步後塵？

的確需要一個新爆款來增加市場的信心。

03 賽道擁擠的洗衣機，能否容納“外來物種”？

資本圈一直把定位成“新消費”新貴。但洗（烘）衣機賽道卻是一個老賽道，這條賽道國內外老牌權貴嘶戰正酣，其“卷”的程度要遠超掃地機器人賽道。

據奧維雲網數據显示，2022年，在洗衣機整體市場中，洗烘一體機線上市場零售額佔比同比下降1.4%；線下市場零售額佔比同比下降3%；而洗衣機市場規模自2016年以來首次跌破700億。

當一個行業市場規模整體下滑時，降價幾乎成為“規定動作”。去年，線上洗烘一體機產品均價同比下滑5.7%，成洗衣機線上市場唯一下滑的品類。

洗衣機作為曾經結婚必備的“老三樣”，幾乎家家戶戶都有。實際上，它的換代速度並不高，可能不少人或許對父母結婚時買的洗衣機仍然存有印象。

從這個角度來看，留給的機會並不多。一是洗衣機換代用戶群，可能期待更多功能的產品；二是瞄準新家庭的第一台洗烘清潔家電。

且不說，高舉高打的價格並不具備競爭力。現在市面上洗烘一體常見的烘乾技術有冷凝和熱泵兩種，90%的洗烘一體機都是價格相對更便宜的冷凝式，比如發售價2399元的米家洗烘乾一體機。新品預定價為高達5999元，零售價7299元的產品，比米家同類產品貴出幾倍。

在這個日漸競爭激烈的市場中，洗衣機領域的巨頭海爾和美的在去年已佔據了洗衣機市場的六成份額。目前，海爾的一款烘洗一體機僅售2499，而美的相同定位的產品售價僅2399。

它們不會放過如此大一塊蛋糕。當巨頭開始和石頭“卷價格”時，後者的勝算又有多少？

石頭定位高端市場，它的潛在強敵也不少。低端“卷價格”，高端“卷技術”。百年老店德國美諾，以衣物護理技術著稱。曾有實驗將一朵盛開的玫瑰花放入美諾的洗衣機，輕柔程序40分鐘后花瓣不掉落，這成為了中國中產家庭津津樂道的品牌故事。

而眾多巨頭爭鋒的洗烘一體機，市場有多大呢？

據中國家用電器研究院發布的《中國家電行業半年度報告（2022）》數據显示，很多洗衣機廠家都在推出自己的洗烘（干）一體機或者洗護套裝產品。把“洗衣機”+“乾衣機”的兩台模式變換成一台模式，其市場容量已經佔據洗衣機整體規模的1/4，每年的市場銷量在1000萬台左右。

打造第二爆款，卻切入一個紅海市場，昌敬到底在想什麼？ 

所謂大殺器，是“第三種烘乾技術”：分子篩技術。

憑藉一項石破天驚的技術，顛覆整個行業的商業故事並不多見，比如當下正火的ChatGPT，也是AI發展多年才問世。

除非這一技術對整個行業具備顛覆性力量，在產品效果上碾壓對手。否則，作為一個普通消費者會產生疑問：橫空出世的黑科技，為何未能被在長期耕耘這一領域的家電巨頭髮明，比如美的、松下等？一個做掃地機器人的“外來物種”入侵，且出道即巔峰？

對於分子篩，外界頗為陌生。實際上，它是一種人工合成的材料，產品應用來源於它的吸附、脫附作用。比如，對煉油廠的廢水進行處理，在精密儀器製造過程中，保持環境乾燥、獲取無水氣體液體等。接近日常生活應用的，比如分子篩蔬菜乾燥機，用於蔬菜脫水。

作為吸附材料，主要用於工業與環境領域各種氣體的分離、凈化與乾燥。在消費板塊應用並不多。這意味着，將分子篩技術應用在衣物烘乾領域，這項技術並不成熟。

號稱，研發這一技術長達36個月。據企查查显示，相關專利技術只有一種，即“一種洗烘一體機”，申請自2021年9月。

若官方說法屬實，自2018年9月已經開始了該技術的研發，但產品化這一步遲遲未能落地。

可見，當石頭以所謂“第三種顛覆行業的技術”，面對如此複雜的市場環境，其在掃地機器人賽道講的故事很難走通了。畢竟，洗（烘）衣機是較舊的事物，一目前的技術噱頭讓消費者支付高溢價難度很大。

值得一提的是該技術的專利發明人“李行”，對的崛起功不可沒。

創業之初，甚至沒有人懂掃地機器人的硬件結構。團隊四處碰壁，單就設計底層結構就改了7個月，仍然解決不了。2015年9月，一個名叫Aaron Li 的人加入了，擔任架構總監。Aaron Li ，就是“李行”，曾在掃地機器人老大哥iRobot擔任製造經理、高級机械工程師，深度參与過Roomba 780、880系列的研發。

掌握iRobot核心技術的李行，是的掃地機器人產品實現CTC（Copy To China）的關鍵人物。2016年1月，掃地機器人產品立項，8月，第一代掃地機上了小米發布會。

並未在洗烘一體機產品研發有經驗的李行，行不行？是不是還需要挖來一名“劉行”？這仍然是個問號。

從研發費用投入的多少，是揭秘所謂“黑科技”含金量的另一個關鍵維度。2019年至2021年,投入研發費用分別為1.93億元、2.63億元和4.41億元。研發費用率維持在4.59%、5.81%、7.56%，這遠低於iRobot高達10%以上的研發費用率。

這些費用，研發了多款產品掃地機器人，以及洗烘一體機。那麼，分到後者的研發費用佔比會有多少？

石頭洗烘一體機H1的預售價5999元，零售價7299元。根據奧維數據，2022年國內線上渠道5000元以上的洗烘一體洗衣機銷售額佔比24%。處在這個高端價位的產品，只佔市場銷售額的小部分。

技術含量存疑，價格奇高，石頭洗烘一體機H1會不會成為消費者又一筆智商稅？高端價位的產品往往意味着高毛利。那麼，的新產品至少有一點可能：面對每況愈下的業績，提升盈利能力、營收優化財務表現的徵兆明顯。

退一步來看，若“第三種技術”非噱頭，那麼，分子篩洗烘一體機用戶教育這一項，仍然還有很長的路要走。

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鈦媒體App 4月11日消息，日前，美的集團旗下的美的樓宇科技正式發布多款儲能熱管理產品，包括8kW插框平台、20/40kW側出風平台、40kW頂出風平台等。

目前，儲能的熱管理主要分為兩大技術路線：一是以空調和風道供冷為主的風冷模式；其二是採用水、乙二醇、硅油等冷卻液，進行散熱的液冷技術。

在行業看來，基於不同的應用場景、應用領域和客戶的經濟模型，風冷、液冷都會有自己合適的舞台。但近些年，面對能量密度較大的集裝箱類儲能，風冷等短板逐漸暴露，開始將液冷視為新的業務增長點。

本次，美的集團儲能產品已涵蓋儲能電池、儲能熱管理、光儲熱柔一體化解決方案，解決方案也全面涵蓋發電側儲能、輸配電側儲能和用戶側儲能三大場景。

通過對國內外儲能安全事故的分析，美的認為，在儲能系統裏面，雖然電池部分佔比最大，但大多數的安全性問題根本是場景條件導致的器件臟堵、電氣拉弧、壓縮機宕機、控制板失效，最終導致熱管理失效。

如今，儲能市場有各種各樣的需求，但面對複雜的場景，安全性、適應性無疑首當其沖。這款液冷機組新品採用迴風過濾設計、多層超大面積冷凝器、專用室外防鏽塗層設計，有效適應風沙、潮濕、高溫場景。此外，採用斷路器、接觸器滅弧技術，保障儲能在高海拔下的電氣拉弧帶來的宕機。

在可靠性保障上，美的樓宇科技在器件級備份、通訊備份、数字備份、系統級備份等四重備份，單個水溫傳感器故障后不影響運行，在機組遇到突髮狀況之時可在第一時間自動評估，自動調頻，並協調其它風機互為備份，確保冷量的持續輸出。

此外，隨着電力系統整體能效被納入碳排放考核，越來越多的用戶將儲能能效納入電梯系統整體考量。一方面，美的提供第二代自然冷技術，實現15°C以下自然冷切換。

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該款產品採用全變頻模控制，運用Hiflex閥片提升抗彎強度，滿足低壓比排氣閥大角度開啟運行特性，讓運營效率較行業均值高出8%。

在設計方面，應用高效低壓比壓縮機與分配系統優化設計，採用了非對稱流道設計，讓設備回油更均勻，進一步提高了整機能效。

應用場景的多元推動儲能電池的升級，其熱管理系統的適應性和設計能力也在不斷迭代。美的樓宇科技首次將優勢產品熱泵與儲能相互結合，取代傳統PTC加熱系統，讓低溫電池啟動速率提升400%，恆溫靜置±0.3℃，製冷能效提升23%，加熱功耗降低75%，即使在高寒地區，也可為鋰電池機組創造恆溫條件。

此外，美的通過雙向截止插頭，多重配平，集裝箱保壓技術，實現設備一體化安裝。不斷地優化改進自身現在和未來的產品設計的同時，提升了系統的運營效率。

據了解，在儲能領域，美的形成了中央研究院、樓宇先行研究中心、產品公司團隊三級研發架構，三個團隊在研發、推廣等方面均實現了高效的協同。

在美的看來，儲能熱管理行業的“闖入者”很多，有些來自於暖通、有些來自於IDC、有些來自於電力工業、甚至有些來自於新能源汽車熱管理。但每一個領域的玩家，或多或少有自己的局限性，就儲能熱管理而言，美的樓宇科技可以與中央研究院、工業技術事業群橫向打通，將以上幾項技術取長補短，最終成為自己產品的優勢。

近些年來，美的集團累計投入研發資金超過450億元。僅拿儲能熱管理一項產品而言，就已經過5輪測試，每輪持續一個月。所有器件在應用之前都經過了嚴格測試，累計測試時長超過24000小時，長周期運行累計時長超10000小時，先後獲得了CE認證、UL認證。

2023年初，美的樓宇科技提出GREEN FOR ONE雙碳戰略，圍繞iBUILDING全面数字化底層能力、產品全鏈路低碳實踐、全場景行業解決方案，共建可持續的低碳城市生態。不久前，其光儲熱柔解決方案在德國發布，開始對熱泵、儲能等業務進行深度整合。

有機構預測，新型儲能技術迎來了大規模商業化發展的風口期。預計2025 年新型儲能裝機規模達到30GW 以上，隨着可再生能源發電裝機的持續增長，儲能的市場規模必將會迎來更大規模的增長。當前，儲能仍處於大規模商業化的前夜，各大廠商虎視眈眈。（本文首發鈦媒體App）

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對於筆者這樣一個從小學就開始近視的选手而言，除了手機之外，如今有兩樣產品基本上是要每天帶在身上的：一個是眼鏡，另一個是耳機。

眼鏡是我除了洗澡睡覺都會佩戴的“器官”，沒有眼鏡就會出現三米外“人畜不分”的狀態。而耳機隨着視頻、電話會議需求的增加，也正在逐漸變得不可或缺。

此次鈦媒體App拿到的這款MIJIA 智能音頻眼鏡，就是一款能夠將兩種需求合二為一的產品：即可以實現傳統眼鏡矯正視力的功能，又能夠在此基礎上完成耳機的工作。具體這款產品的實際體驗如何？接下來我們就一起看一看。

設計做工點評：簡潔輕量，細節到位

MIJIA 智能音頻眼鏡

作為一款融合了眼鏡和耳機的產品，MIJIA 智能音頻眼鏡是採用了輕量化的材質，機身重量僅為38g，拿在手上感覺與一般的板材眼鏡重量差異不大。而從觀感上看，筆者第一時間也確實沒看出來這是一款“特殊的”眼鏡。

長時間佩戴感受上，雖然筆者此前一直使用的是較為輕量的鈦合金材質鏡架，但在實際切換到MIJIA 智能音頻眼鏡后，也沒有感覺到任何的不適應。

彈性鉸鏈設計

鏡腿轉角處，MIJIA 智能音頻眼鏡採用彈性鉸鏈設計，佩戴時不壓臉側，還可以防止因為外力衝擊導致鏡架損壞。

插拔設計

MIJIA 智能音頻眼鏡採用了可插拔設計，用戶可以根據需要更換鏡片，卡扣設計的手感經過多次打樣調整，鬆緊程度適中，質感表現不錯。

另有四種鏡片可選

除了前面展示的框型外，MIJIA 智能音頻眼鏡還有四種框型可供不同臉型的用戶選擇。

在拿到手后，用戶需要自行到眼鏡店進行驗光配鏡，價格根據不同品牌、厚度、功能而定，本身MIJIA 智能音頻眼鏡的鏡框對於藍光鏡片、變色鏡片、墨鏡都可以支持。

眼鏡鼻托

佩戴方面，MIJIA 智能音頻眼鏡鼻托採用了親膚材質，可以較好的支撐眼鏡，支持用戶自行調整更換。

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鏡腿細節

值得注意的是，由於內部具有大量的电子元件，MIJIA 智能音頻眼鏡的鏡腿不可以像常規板材眼鏡一樣加熱調整。另外鏡腿長度相對較長，躺在床上使用時有可能會頂到枕頭。

米家Logo和觸控條

MIJIA 智能音頻眼鏡的操作十分直覺，長按Logo邊上的觸控條即可配對、調節音量、切歌等操作，本身觸控條既有裝飾的作用又有給手指定位的作用，算是一個精巧的設計。

試用體驗：音質耐聽，功能完備

揚聲器

在聲音表現配置上，MIJIA 智能音頻眼鏡採用了開放式定向立體聲設計，使用0825揚聲器和SBS2.0揚聲器，基本上可以理解為旗艦手機的同款元器件。

紀念一下剛剛離開的坂本龍一先生

實際聽感來看，筆者嘗試了古典音樂、流行音樂、對話類播客，在辦公室、戶外街道、地鐵等場景中，MIJIA 智能音頻眼鏡都能有不錯的效果。作為通話使用，麥克風和揚聲器表現也完全OK。音色表現屬於三頻均衡的“白開水”型，讓人久聽不厭，也符合產品的定位。

值得一提的是，在室內場景MIJIA 智能音頻眼鏡表現出了不錯的私密性，60%音量下幾乎完全沒有漏音，1米範圍的同事也完全察覺不到筆者正在聽歌。

此外，MIJIA 智能音頻眼鏡還有雙設備連接和自動切換功能，可以同時連接電腦和手機，設備會根據不同的播放狀態自動切換播放源。

支持磁吸充電

續航方面，MIJIA 智能音頻眼鏡在連續聽音樂 10 小時、連續通話 7 小時的使用場景下，能夠保持超過 22 小時的續航時間。充電方面MIJIA 智能音頻眼鏡採用了磁吸充電方式，接口為USB Type-C，充電10 分鐘即可續航116分鐘。

評測總結：低價但不妥協的好產品

對於一個新品類的消費电子產品而言，使用的體驗、價格、功能性是最重要的三項指標：體驗沒有硬傷，用戶才會願意嘗試；價格門檻不高，才有可能讓更多人接受；而只有通過前兩項的考驗之後，用戶才會考慮最終的功能表現。從試用的體驗來看，MIJIA 智能音頻眼鏡通過了全部三項考驗。

綜合來看，MIJIA 智能音頻眼鏡是一款體驗出色、價格親民、功能完備的產品。在把智能音頻眼鏡價格拉低至799元的同時，並沒有妥協產品的質感和體驗。在設計、佩戴、音質、功能等方面都表現不俗。另外由於本身的輕量化、舒適性設計，讓這款產品在日常生活佩戴中基本做到了“無感”，是一款值得購買的好產品。（本文首發鈦媒體App，作者/吳泓磊，編輯/鍾毅）

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